中新經(jīng)緯9月30日電 (薛宇飛)從2024年“9·24”行情啟動以來，至今已有一年時(shí)間，在這期間，不少業(yè)績向好的公募基金規(guī)模出現(xiàn)明顯提升，一些主動權(quán)益型基金經(jīng)理躋身“百億俱樂部”。

　　與此同時(shí)，在結(jié)構(gòu)性行情的演繹下，一些基金經(jīng)理的管理規(guī)模出現(xiàn)縮水。

　　多位經(jīng)理管理規(guī)模突破百億

　　中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月底，中國境內(nèi)164家公募基金管理機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)36.25萬億元，較2024年9月底的32.07萬億元增長超3萬億元。

　　這期間，一些主動權(quán)益型基金經(jīng)理的管理規(guī)模出現(xiàn)提升。截至2024年9月30日，匯添富基金基金經(jīng)理張韡管理著5只產(chǎn)品，總規(guī)模約為85.14億元。在2024年四季度，張韡的管理規(guī)模變化不大，進(jìn)入2025年，受創(chuàng)新藥行情影響，部分在管產(chǎn)品的收益與規(guī)模均出現(xiàn)快速提升。

　　除此之外，張韡在2025年4月底開始管理匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥，該基金的規(guī)模由2025年一季度末的約49.19億元，增長至2025年二季度末的約92.76億元。截至2025年二季度末，張韡的總管理規(guī)模達(dá)到約167.64億元，首次躋身百億主動權(quán)益基金經(jīng)理行列。

　　鵬華基金基金經(jīng)理閆思倩的管理規(guī)模重新回到百億元以上。閆思倩在工銀瑞信基金工作期間，管理規(guī)模曾在百億元以上，她加入鵬華基金后，陸續(xù)管理5只產(chǎn)品，管理規(guī)模在數(shù)十億元。進(jìn)入2025年，人形機(jī)器人板塊個(gè)股爆發(fā)。鵬華碳中和主題的規(guī)模增長迅速，從2024年三季度末的約2.49億元，增長至2025年二季度末的約108.63億元。截至2025年二季度末，閆思倩總管理規(guī)模增長至161.36億元。

　　廣發(fā)基金基金經(jīng)理吳遠(yuǎn)怡的管理規(guī)模也重回百億元以上。吳遠(yuǎn)怡在管產(chǎn)品的投資方向較多，包括新消費(fèi)、軍工、消費(fèi)電子、AI產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新藥等，6只基金的年內(nèi)收益率均在25%以上，其中廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有的年內(nèi)收益率更是超過100%。截至2025年二季度末，吳遠(yuǎn)怡總管理規(guī)模增長至204.78億元。

　　哪些人管理規(guī)模下降？

　　對于今年以來的股市表現(xiàn)，一些機(jī)構(gòu)解讀為“結(jié)構(gòu)性行情”。正因?yàn)檫@種行情，在一些基金經(jīng)理在管產(chǎn)品的收益與規(guī)模向好的同時(shí)，也有一些基金經(jīng)理的管理規(guī)模出現(xiàn)下降。

　　招商基金基金經(jīng)理侯昊管理規(guī)模最大的產(chǎn)品是招商中證白酒指數(shù)，該基金的規(guī)模由2024年三季度末的約538.23億元降至2025年二季度末的約397億元，下降超百億元。從收益看，受白酒板塊個(gè)股表現(xiàn)的影響，2024年9月30日至2025年9月26日，招商中證白酒指數(shù)的累計(jì)收益率約為-9.47%。

　　截至2025年二季度末，侯昊總管理規(guī)模約為554.58億元，較2024年三季度末的707.44億元下降約152.86億元。

　　易方達(dá)基金基金經(jīng)理張坤管理著4只基金。在產(chǎn)品2025年二季報(bào)中，張坤稱，“我們的持倉中有相當(dāng)比例是內(nèi)需相關(guān)的資產(chǎn)”。截至2025年9月26日，4只在管基金近一年的收益率在10%至30%之間。截至2025年二季度末，張坤的管理規(guī)模約為550.47億元，較2024年三季度末的690.82億元下降約140.35億元。

　　景順長城基金基金經(jīng)理劉彥春的總管理規(guī)模也下降超過百億元。白酒等傳統(tǒng)消費(fèi)行業(yè)是劉彥春重倉的板塊，截至2025年9月26日，6只在管基金近一年的收益率雖然均為正，但均未超過10%，漲幅低于滬深300等大盤指數(shù)。截至2025年二季度末，劉彥春總管理規(guī)模約為364.30億元，較2024年三季度末的494.23億元下降約129.93億元。

　　侯昊、張坤、劉彥春布局的行業(yè)中，或多或少與消費(fèi)板塊相關(guān)。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢垖χ行陆?jīng)緯表示，四季度是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，如果市場行情能進(jìn)一步走高，可能會吸引一部分資金進(jìn)行低位布局，等待板塊輪動的機(jī)會。

　　與2024年三季度末相比，多位主動權(quán)益型基金基金經(jīng)理的管理規(guī)模均出現(xiàn)數(shù)十億元降幅，比如，廣發(fā)基金劉格菘、匯添富基金胡昕煒、富國基金朱少醒、前海開源基金曲揚(yáng)。

　　科技板塊行情還能持續(xù)嗎？

　　楊德龍稱，今年以來，市場再次迎來第二波上攻，先是一季度人形機(jī)器人板塊一枝獨(dú)秀；到二季度，創(chuàng)新藥、智能駕駛等板塊繼續(xù)上漲；到三季度，算力算法、基礎(chǔ)設(shè)施、芯片、半導(dǎo)體等科技板塊輪番上攻。他稱，今年開啟的這輪行情，是“科技牛行情”。

　　楊德龍分析，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處于重要的轉(zhuǎn)型期，大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是國家戰(zhàn)略，人形機(jī)器人、芯片半導(dǎo)體、低空經(jīng)濟(jì)、智能駕駛、創(chuàng)新藥等都成為今年的熱點(diǎn)板塊。傳統(tǒng)行業(yè)的表現(xiàn)出現(xiàn)分化，有些傳統(tǒng)行業(yè)已經(jīng)開始受益于“反內(nèi)卷”等政策利好，比如儲能、鋰電池、新能源汽車、固態(tài)電池等板塊出現(xiàn)一定上漲。

　　“要積極地挖掘經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的新興行業(yè)的機(jī)會，遠(yuǎn)離產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、總體需求不佳的行業(yè)，這樣才能夠獲得較好的投資回報(bào)。”楊德龍說。

　　宏利基金方面對中新經(jīng)緯表示，在行業(yè)配置上，建議投資者關(guān)注四條主線：一是高景氣產(chǎn)業(yè)趨勢下業(yè)績持續(xù)超預(yù)期行業(yè)，比如AI、機(jī)器人等相關(guān)度高的TMT、電子、機(jī)械等；二是美聯(lián)儲降息后流動性寬松直接受益品種，比如恒生科技、非銀行金融等；三是“反內(nèi)卷”政策逐步推進(jìn)帶來的部分品種基本面改善預(yù)期，比如電力設(shè)備、化工等；四是基本面近期或者遠(yuǎn)期改善確定性高的行業(yè)，比如醫(yī)藥、消費(fèi)等。

　　(更多報(bào)道線索，請聯(lián)系本文作者薛宇飛：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

　　中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。

責(zé)任編輯：魏薇 李中元