中新經(jīng)緯9月26日電 題：美股指數(shù)低開，防御板塊吸引力上升

　　作者 付立春 中國市場學會金融委員

　　美國當?shù)貢r間9月25日，美股三大指數(shù)集體低開，納斯達克指數(shù)盤中一度跌超1%，截至收盤，跌幅有所收窄。這一輪波動，本質(zhì)上是投資者在重新評估市場環(huán)境和未來走勢。

　　美聯(lián)儲近期釋放的信號顯示，利率可能會在更長時間內(nèi)維持高位，這種“更高更久”的預(yù)期直接壓制了市場情緒。與此同時，美國就業(yè)和消費數(shù)據(jù)仍具韌性，說明通脹壓力并未完全消退，市場對降息時點的預(yù)期可能再度推遲。除貨幣政策外，全球內(nèi)生經(jīng)濟增長動力放緩，加劇了國際競爭格局的不確定性。當?shù)鼐壵�治、貿(mào)易摩擦等外部因素對有限增長空間的影響被放大時，市場對相關(guān)事件的敏感度便會提升，近期對能源價格波動的緊張情緒即是例證。

　　對于未來市場的走向，以下幾項因素將成為關(guān)鍵觀測點：一是美聯(lián)儲官員就通脹與就業(yè)前景的最新表態(tài)；二是核心通脹、零售銷售等關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)能否如期降溫；三是債券市場收益率(尤其是10年期美債)的走勢，若持續(xù)攀升將對股市估值構(gòu)成壓力。

　　在高利率維持不變的環(huán)境下，價值股和防御性板塊的吸引力正在上升。如能源、公用事業(yè)、消費必需品、醫(yī)療等行業(yè)，盈利相對穩(wěn)定，而且分紅收益能部分抵消利率帶來的壓力，相比之下更容易獲得資金青睞。成長型公司，尤其是依賴低利率環(huán)境支撐高估值的科技股，短期可能仍然會承受較大壓力，投資者需要耐心等待利率拐點出現(xiàn)。資產(chǎn)配置上，更穩(wěn)健的做法是適度提升現(xiàn)金和短債的比例，保持流動性，同時加大在防御板塊的配置，以降低整體組合的波動。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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責任編輯：張寧