中新經(jīng)緯9月25日電 (陳俊明)A股銅產(chǎn)業(yè)賽道爆發(fā)。

　　來源：Wind (下同)

　　25日，銅產(chǎn)業(yè)指數(shù)高開約3%后震蕩上行，盤中漲幅一度擴(kuò)大至4%，截至午盤漲幅回落至約3%。精藝股份漲停，銅陵有色漲超8%，飛南資源、金田股份、江西銅業(yè)漲超6%，西部礦業(yè)、紫金礦業(yè)漲超5%，云南銅業(yè)漲超4%。

　　銅產(chǎn)業(yè)板塊多股大漲

　　期貨市場上，25日，國際銅、滬銅開盤大漲，截至午盤均漲超3%。

　　期貨市場上，國際銅、滬銅漲幅領(lǐng)先

　　消息面上，據(jù)寶城期貨研報(bào)，9月8日，美國礦業(yè)巨頭Freeport-McMoRan(自由港麥克莫蘭)印尼子公司Grasberg礦山發(fā)生泥石流事故，已造成兩名工人死亡，另有五名工人下落不明。目前這座銅礦因事故已暫停生產(chǎn)，公司已啟動不可抗力條款。9月24日，F(xiàn)reeport預(yù)計(jì)，該銅礦最早要到2027年才能恢復(fù)事故前的生產(chǎn)水平，2026年銅金產(chǎn)量預(yù)計(jì)將下降35%。Grasberg為全球第二大銅礦，2024年產(chǎn)量為81.6萬噸，占全球產(chǎn)量的3.5%。

　　事故影響方面，申銀萬國期貨研報(bào)稱，去年底以來全球精礦供應(yīng)持續(xù)緊張，并創(chuàng)出歷史低值，即現(xiàn)貨加工費(fèi)為負(fù)值，目前中國進(jìn)口周度精礦加工費(fèi)為負(fù)40美元/噸左右。印尼Grasberg礦難無疑對原本緊張的全球精礦供應(yīng)雪上加霜，如果2027年方能恢復(fù)到礦難前的正常水平，全球精礦供應(yīng)將長期保持供應(yīng)緊張。目前全球處于新能源、機(jī)器人以及AI算力可能長期大幅擴(kuò)張的革命性和歷史性時(shí)期，作為難以替代的電力導(dǎo)體，銅的需求將長期向好。

　　國際資本市場對該事故反應(yīng)劇烈。9月24日，美股市場上，F(xiàn)reeport McMoRan開盤暴跌，隨后跌幅擴(kuò)大，截至收盤跌近17%，市值蒸發(fā)超百億美元。同日，LME(倫敦金屬交易所)銅、SHFE(上海期貨交易所)銅、COMEX(紐約商品交易所)銅均出現(xiàn)大漲。

　　展望銅金屬后市，金瑞期貨認(rèn)為，基于礦山擾動量級較大，短期價(jià)格預(yù)計(jì)由轉(zhuǎn)為偏強(qiáng)，重心上移，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注其恢復(fù)進(jìn)展。

　　申銀萬國期貨研報(bào)認(rèn)為，印尼礦難大概率導(dǎo)致全球銅供求轉(zhuǎn)向缺口，長期支撐銅價(jià)。

　　福能期貨表示，大型礦山不可抗力事件已顯著強(qiáng)化市場對銅礦供給緊張的預(yù)期，今明兩年銅礦產(chǎn)量增速或?qū)⑦M(jìn)一步下調(diào)，國內(nèi)精銅9月有減產(chǎn)預(yù)期，社會庫存低位運(yùn)行，滬銅價(jià)格有望向前期高點(diǎn)發(fā)起測試。

　　來源：光大證券研報(bào)

　　中新經(jīng)緯參考光大證券研報(bào)發(fā)現(xiàn)，A股市場中銅資源儲量較大的公司有紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、西部礦業(yè)、銅陵有色、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)等。目前，上述公司股價(jià)在9月25日均有顯著漲幅。

　　紫金礦業(yè)是A股市場中的產(chǎn)銅大戶。2025年上半年，該公司礦山產(chǎn)銅566,853噸，同比增長9.3%(上年同期：518,570噸)；冶煉產(chǎn)銅380,464噸，同比減少2.8%(上年同期：391,515噸)。銅業(yè)務(wù)銷售收入占報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入的27.8%(抵銷后)，毛利占集團(tuán)毛利的38.5%。

　　洛陽鉬業(yè)在剛果(金)運(yùn)營兩座世界級礦山TFM和KFM，整體擁有6條生產(chǎn)線、65萬噸以上的年產(chǎn)銅能力。2025年上半年，公司銅產(chǎn)量35.36萬噸，礦山端實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入314.46億元，同比增長29.05%。

　　江西銅業(yè)作為中國最大銅生產(chǎn)基地，擁有包括大型露天礦山德興銅礦在內(nèi)的多座在產(chǎn)銅礦。截至2024年末，公司100%所有權(quán)的保有資源量約為銅889.91萬噸，金239.08噸，銀8,252.60噸，鉬16.62萬噸。公司聯(lián)合其他公司所控制的資源按本公司所占權(quán)益計(jì)算的金屬資源量約為銅1312萬噸、黃金96.01噸。

　　西部礦業(yè)全資持有或控股十四座礦山，其中有色金屬礦山6座、鐵及鐵多金屬礦山7座、鹽湖礦山1座。主要產(chǎn)品為礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)鋅、礦產(chǎn)鉛、礦產(chǎn)鉬、鐵精粉及鎳精礦等。2025年上半年，公司礦產(chǎn)銅91,752噸，冶煉銅182,249噸，總計(jì)擁有的銅金屬保有儲量566萬噸。

　　銅陵有色是國內(nèi)最大的陰極銅生產(chǎn)企業(yè)之一，陰極銅年產(chǎn)能超170萬噸，同時(shí)具備年產(chǎn)各類高精度電子銅箔產(chǎn)能8萬噸。公司自產(chǎn)礦采礦、冶煉方式盈利能力直接受陰極銅銷售價(jià)格波動的影響。

　　云南銅業(yè)產(chǎn)業(yè)涉及銅以及相關(guān)有色金屬的勘查、采選、冶煉、綜合回收利用以及銷售，是中鋁集團(tuán)、中國銅業(yè)唯一銅產(chǎn)業(yè)上市平臺。截至2025年6月末，公司保有銅資源礦石量9.56億噸，銅資源金屬量361.37萬噸，銅平均品位0.38%，其中：迪慶有色保有銅資源礦石量8.42億噸，銅資源金屬量278.22萬噸，銅平均品位0.33%。公司陰極銅銷售價(jià)格以上海期貨交易所和倫敦金屬交易所銅產(chǎn)品期貨價(jià)格為基礎(chǔ)，結(jié)合市場行情確定。(中新經(jīng)緯APP)

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