第二批科創(chuàng)債ETF上市讀秒 首批產(chǎn)品多數(shù)進(jìn)入百億俱樂部

　　第二批14只科創(chuàng)債ETF在9月24日一同上市，至此，上市的科創(chuàng)債ETF擴(kuò)容至24只�；仡櫩苿�(chuàng)債ETF發(fā)行盛況，24只產(chǎn)品均自申報(bào)后火速成立，發(fā)行總規(guī)模近700億元。目前已上市的10只產(chǎn)品中，更已有8只產(chǎn)品規(guī)模躋身“百億俱樂部”。有業(yè)內(nèi)人士表示，首批產(chǎn)品規(guī)�？焖贁U(kuò)張，顯示市場對政策支持明確、收益穩(wěn)健的科技主題債券工具需求旺盛。在利率債行情震蕩、資金寬松疊加第二批產(chǎn)品建倉上市的情況下，仍可關(guān)注科創(chuàng)債ETF的投資價(jià)值。

　　14只產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模407.86億元

　　成立僅一周后，第二批科創(chuàng)債ETF將于9月24日同步上市。從此前的發(fā)行情況看，科創(chuàng)債ETF吸金實(shí)力突出。第二批產(chǎn)品均一日結(jié)募，并在9月17日成立，14只產(chǎn)品發(fā)行總規(guī)模為407.86億元。

　　回顧6月18日，中國證監(jiān)會主席吳清在陸家嘴論壇上表示，要大力發(fā)展科創(chuàng)債，加快推出科創(chuàng)債ETF，積極發(fā)展可交換債、可轉(zhuǎn)債等股債結(jié)合產(chǎn)品。當(dāng)日，10家公募集體上報(bào)首批科創(chuàng)債ETF，產(chǎn)品于7月2日正式獲批并在7月7日啟動(dòng)發(fā)行，募集規(guī)模上限均為30億元。7月10日，首批10只基金同步成立，發(fā)行總規(guī)模達(dá)289.88億元。成立7日后，首批產(chǎn)品已火速于7月17日集體上市。

　　若加上第二批產(chǎn)品，當(dāng)前兩批科創(chuàng)債ETF的首募總規(guī)模已近700億元，伴隨第二批產(chǎn)品上市定檔，上市的科創(chuàng)債ETF也將擴(kuò)容至24只。

　　值得一提的是，首批科創(chuàng)債ETF上市后規(guī)模仍在持續(xù)增長。截至9月22日，首批10只科創(chuàng)債ETF中，多達(dá)8只產(chǎn)品規(guī)模已超過百億元。其中，嘉實(shí)基金旗下科創(chuàng)債ETF以197.62億元的規(guī)模暫居首位，同時(shí)，鵬華基金、華夏基金旗下科創(chuàng)債ETF暫居第二、第三，最新規(guī)模分別為173.54億元、153.06億元。另外，最新規(guī)模超百億元的還有招商、富國、易方達(dá)等5家公募旗下產(chǎn)品。

　　產(chǎn)品獨(dú)特投資價(jià)值凸顯

　　按上市ETF標(biāo)的指數(shù)看，多數(shù)產(chǎn)品跟蹤中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)，其余部分產(chǎn)品則跟蹤上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)或深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)。

　　以中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)為例，據(jù)中證指數(shù)官網(wǎng)，該指數(shù)從滬深交易所上市的科技創(chuàng)新公司債中，選取剩余期限、信用評級符合條件的債券作為指數(shù)樣本，以反映相應(yīng)科技創(chuàng)新公司債的整體表現(xiàn)，截至9月22日，該指數(shù)年初至今漲1.24%。

　　不過，若聚焦首批產(chǎn)品上市以來凈值表現(xiàn)，10只ETF則均小幅下跌。北京社科院副研究員王鵬表示，首批產(chǎn)品規(guī)�？焖贁U(kuò)張，顯示市場對政策支持明確、收益穩(wěn)健的科技主題債券工具需求旺盛，上市初期小幅下跌是債市調(diào)整后的正常反應(yīng)，科創(chuàng)債ETF凈值波動(dòng)遠(yuǎn)小于權(quán)益類ETF，票息收益為主的特性使其在債市企穩(wěn)后有望重新凸顯穩(wěn)健優(yōu)勢。

　　國泰基金也指出，2025年下半年，A股市場顯現(xiàn)明確牛市特征。相比之下，債券走勢逆風(fēng)，主要由于“股債蹺蹺板”效應(yīng)，市場情緒和靈活配置資金流失帶來的壓力。目前債券市場對股市走勢反應(yīng)逐漸鈍化，預(yù)計(jì)債券走勢重回基本面。從中期維度來看，需求偏弱的背景下，貨幣政策易松難緊，調(diào)整或依然是配置的機(jī)會。在此背景下，科創(chuàng)債正凸顯出獨(dú)特投資價(jià)值。

　　作為首批產(chǎn)品中規(guī)模破百億元的基金管理人之一，鵬華基金表示，在當(dāng)前市場環(huán)境下，科創(chuàng)債ETF的流動(dòng)性預(yù)計(jì)仍將維持在較好水平。一方面，第二批科創(chuàng)債ETF發(fā)行帶來增量資金的持續(xù)流入，有助于維持市場活躍度；另一方面，政策支持也為流動(dòng)性提供了保障，科創(chuàng)債ETF鵬華等首批產(chǎn)品獲準(zhǔn)納入通用質(zhì)押式回購擔(dān)保品范圍。這意味著投資者可以利用這些ETF進(jìn)行質(zhì)押融資，顯著提升資金使用效率，同時(shí)，該舉措也將進(jìn)一步增強(qiáng)該類ETF的流動(dòng)性和市場吸引力。

　　展望后市科創(chuàng)債ETF配置價(jià)值，鵬華基金債券指數(shù)投資團(tuán)隊(duì)表示，“反內(nèi)卷”政策和風(fēng)險(xiǎn)偏好對債市的壓制作用已經(jīng)轉(zhuǎn)弱。第一波對于基金費(fèi)用新規(guī)的交易已經(jīng)結(jié)束，但資金將處于不穩(wěn)定的觀望狀態(tài)，從而使得債券市場波動(dòng)加大。短期來看，10年期國債收益率突破1.8%后迅速修復(fù)，表明1.8%上方存在配置資金積極入場。疊加反復(fù)炒作買債，債券市場對于利多明顯變得敏感，短期債券可能還有進(jìn)一步上漲的空間。在利率債行情震蕩、資金寬松疊加第二批產(chǎn)品建倉上市的情況下，仍可關(guān)注科創(chuàng)債ETF的投資價(jià)值。

　　北京商報(bào)記者 郝彥