“重大投資”前，精準(zhǔn)買入！5人內(nèi)幕交易，獲利超400萬(wàn)！被罰沒(méi)近2100萬(wàn)

　　近日，證監(jiān)會(huì)連續(xù)披露四則涉內(nèi)幕交易的行政處罰案例，涉及五位自然人。這五人在信息敏感期內(nèi)，與相關(guān)內(nèi)幕信息知情人頻繁聯(lián)絡(luò)接觸，交易相關(guān)公司股票。行政處罰決定書(shū)提到的細(xì)節(jié)顯示，有兩人溝通決策、籌集資金、新開(kāi)戶融資買入等均與內(nèi)幕信息高度吻合。

　　最終，因內(nèi)幕交易的違法行為，這五人的盈利被悉數(shù)收回，并被處以數(shù)倍罰款，合計(jì)被罰沒(méi)2070.50萬(wàn)元。其中盈利最高的當(dāng)事人韓某銀被沒(méi)一罰五，獲利210.13萬(wàn)元，被罰款1050.63萬(wàn)元。

　　同日披露四則內(nèi)幕交易案件

　　四則內(nèi)幕交易處罰案例均于同一日被披露。由于行政處罰決定書(shū)披露的涉案公司內(nèi)幕信息情況以及內(nèi)幕信息的發(fā)布、形成時(shí)間完全一致，因此不排除五位自然人內(nèi)幕交易所涉及的上市公司為同一家。

　　具體來(lái)看，2023年11月26日，相關(guān)公司發(fā)布公告披露相關(guān)合作投資事項(xiàng)。這一事項(xiàng)為《證券法》規(guī)定的“公司的重大投資行為”，在公開(kāi)前屬于《證券法》規(guī)定的內(nèi)幕信息。該內(nèi)幕信息不晚于2023年9月6日形成，公開(kāi)于2023年11月26日。

　　2023年10月9日、10日，韓某銀與內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡(luò)接觸。2023年10月13日、11月6日，韓某銀使用相關(guān)證券賬戶買入相關(guān)公司股票，內(nèi)幕信息公開(kāi)后全部賣出，獲利210.13萬(wàn)元。

　　內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，彭某華、揭某與相關(guān)內(nèi)幕信息知情人頻繁聯(lián)絡(luò)接觸。2023年11月4日，揭某、彭某華與相關(guān)內(nèi)幕信息知情人存在接觸。2023年11月6日至11月14日，彭某華、揭某共同使用多個(gè)證券賬戶買入相關(guān)公司股票，內(nèi)幕信息公開(kāi)后全部賣出，獲利101.47萬(wàn)元。

　　在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，王某與相關(guān)內(nèi)幕信息知情人也聯(lián)絡(luò)頻繁接觸，其中，2023年10月24日雙方存在聯(lián)絡(luò)。2023年10月30日，王某使用相關(guān)證券賬戶買入相關(guān)公司股票，內(nèi)幕信息公開(kāi)后全部賣出，獲利34.63萬(wàn)元。

　　魏某與相關(guān)內(nèi)幕信息知情人同樣交往密切，聯(lián)絡(luò)接觸頻繁。在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，魏某與相關(guān)內(nèi)幕信息知情人于2023年11月2日、11月16日均有聯(lián)絡(luò)。2023年11月3日、11月17日，魏某使用相關(guān)證券賬戶買入相關(guān)公司股票，內(nèi)幕信息公開(kāi)后全部賣出，獲利54.81萬(wàn)元。

　　盈利最高者被“沒(méi)一罰五”

　　盡管這五位自然人都提出了申辯，但經(jīng)證監(jiān)會(huì)復(fù)核其交易行為特征等，認(rèn)為相關(guān)交易行為與過(guò)往交易習(xí)慣明顯不同，與內(nèi)幕信息高度吻合。均未采納其申辯意見(jiàn)。

　　比如在聽(tīng)證過(guò)程中，彭某華、揭某提出內(nèi)幕信息形成時(shí)點(diǎn)認(rèn)定有誤、信息傳遞缺乏充足證據(jù)證明、案涉交易不異常、量罰明顯偏重等申辯意見(jiàn)。經(jīng)復(fù)核，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，彭某華、揭某在內(nèi)幕信息公開(kāi)前與內(nèi)幕信息知情人聯(lián)絡(luò)、接觸，其交易行為，包括溝通決策、籌集資金、新開(kāi)戶融資買入等均與內(nèi)幕信息高度吻合，足以認(rèn)定其構(gòu)成內(nèi)幕交易。

　　最終，這五位自然人都因其內(nèi)幕交易的違法行為被沒(méi)收違法所得，并處以數(shù)倍罰款。其中，對(duì)韓某銀沒(méi)收違法所得210.13萬(wàn)元，并處以1050.63萬(wàn)元；對(duì)彭某華、揭某沒(méi)收違法所得101.47萬(wàn)元，并處以304.41萬(wàn)元罰款，彭某華、揭某各承擔(dān)一半；對(duì)魏某沒(méi)收違法所得54.81萬(wàn)元，并處以164.42萬(wàn)元罰款；對(duì)王某沒(méi)收違法所得34.63萬(wàn)元，并處以150萬(wàn)元罰款。

　　上述五位自然人中，韓某銀通過(guò)違法所得的盈利是最高的，同時(shí)也是罰沒(méi)最重的，為“沒(méi)一罰五”，對(duì)王某的罰款約為違法所得的4.33倍，其他人約為“沒(méi)一罰三”。

　　需要指出的是，當(dāng)前，監(jiān)管部門(mén)對(duì)內(nèi)幕交易的打擊呈現(xiàn)高壓態(tài)勢(shì)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)此前披露的數(shù)據(jù)，2024年，證監(jiān)會(huì)查辦內(nèi)幕交易案件178件、操縱市場(chǎng)案件71件，分別占比24%、10%。2025年上半年，據(jù)中倫律師事務(wù)所統(tǒng)計(jì)，證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)作出行政處罰決定218件，其中內(nèi)幕交易案件共計(jì)40余起，仍是僅次于信披違規(guī)的重點(diǎn)打擊領(lǐng)域。