中新經(jīng)緯9月19日電 (周奕航)近日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(下稱中基協(xié))披露了2025年上半年基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模情況。數(shù)據(jù)顯示，上半年各機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模整體增長(zhǎng)，權(quán)益基金、非貨幣市場(chǎng)基金以及股票型指數(shù)基金保有規(guī)模合計(jì)為17.29萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)8.63%。

　　中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入基金代銷機(jī)構(gòu)百?gòu)?qiáng)的機(jī)構(gòu)包括24家銀行、57家券商、18家第三方代銷機(jī)構(gòu)和1家保險(xiǎn)公司。其中，券商機(jī)構(gòu)表現(xiàn)亮眼，權(quán)益基金、非貨幣基金、股票型指數(shù)基金保有規(guī)模環(huán)比增速分別為6.48%、9.43%和9.94%。

　　基金代銷格局如何？

　　據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，2025年上半年，百?gòu)?qiáng)權(quán)益基金保有規(guī)模合計(jì)5.14萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)5.89%；百?gòu)?qiáng)非貨幣市場(chǎng)基金保有規(guī)模合計(jì)10.2萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)6.95%；百?gòu)?qiáng)股票型指數(shù)基金保有規(guī)模合計(jì)1.95萬(wàn)億元，較2024年下半年增長(zhǎng)2483億元，環(huán)比增長(zhǎng)14.57%。

　　基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模前十名 來(lái)源：中基協(xié)官網(wǎng)

　　按照權(quán)益類基金保有規(guī)模排序，螞蟻基金、招商銀行、天天基金、工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、中信證券、農(nóng)業(yè)銀行、華泰證券位列前十，且排名與2024年底相比未發(fā)生變化；規(guī)模方面，除了上述十家機(jī)構(gòu)權(quán)益基金保有規(guī)模超過(guò)千億元外，2025年上半年，中國(guó)人壽保險(xiǎn)的權(quán)益基金保有規(guī)模增至1114億元，新晉成為權(quán)益基金保有規(guī)模超千億的第11家機(jī)構(gòu)。

　　在非貨幣市場(chǎng)基金保有規(guī)模方面，螞蟻基金、招商銀行、天天基金、興業(yè)銀行、工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、騰安基金、平安銀行、上�；�煜基金位列前十，與2024年末相比，基煜基金超越中信證券成為第十名。從規(guī)模來(lái)看，共有26家機(jī)構(gòu)保有規(guī)模在1000億元以上，其中螞蟻基金、招商銀行的非貨幣市場(chǎng)基金保有規(guī)模超過(guò)萬(wàn)億元，分別為15675億元、10419億元。

　　關(guān)于股票型指數(shù)基金保有規(guī)模，螞蟻基金、中信證券、華泰證券、天天基金、國(guó)泰海通、招商銀行、招商證券、中國(guó)銀河、廣發(fā)證券、東方財(cái)富位列前十。其中，國(guó)泰海通合并后股票型指數(shù)基金保有規(guī)模升至第五位。規(guī)模方面，螞蟻基金、中信證券、華泰證券共3家機(jī)構(gòu)股票指數(shù)基金保有規(guī)模超千億元，其中螞蟻基金的股票指數(shù)基金保有規(guī)模達(dá)3910億元，超第二名中信證券2687億元。

　　“券商代銷基金以權(quán)益和指數(shù)為核心”

　　中新經(jīng)緯注意到，2025年上半年，共有57家券商進(jìn)入基金代銷百?gòu)?qiáng)，數(shù)量上，較2024年下半年增加1家。從排名變動(dòng)來(lái)看，華源證券、誠(chéng)通證券、財(cái)達(dá)證券今年首次進(jìn)入公募基金代銷百?gòu)?qiáng)。國(guó)盛證券退出代銷基金前百?gòu)?qiáng)，海通證券因已與國(guó)泰君安證券合并，不再計(jì)入百?gòu)?qiáng)。

　　從基金結(jié)構(gòu)來(lái)看，權(quán)益類基金仍是券商代銷的重點(diǎn)。以中信證券為例，該公司權(quán)益基金保有規(guī)模為1421億元，位列榜首；華泰證券以1266億元的權(quán)益基金保有規(guī)模位居第二，國(guó)泰海通的權(quán)益基金保有規(guī)模排名由去年下半年的全渠道23位上升至目前的12位，在券商中排名第三；招商證券最新權(quán)益基金保有規(guī)模為838億元，在券商渠道排名第四位，超越廣發(fā)證券、中國(guó)銀河證券。

　　在股票型指數(shù)基金代銷領(lǐng)域，券商保有規(guī)模合計(jì)10804億元，占百?gòu)?qiáng)機(jī)構(gòu)總規(guī)模的55.38%；股票型指數(shù)基金代銷前十強(qiáng)機(jī)構(gòu)中，券商占據(jù)七席。

　　股票型指數(shù)基金代銷前十強(qiáng)機(jī)構(gòu)中，共有6家券商保有規(guī)模超過(guò)500億元。其中，中信證券憑借1223億元保有規(guī)模位居第一；華泰證券位于其后，股票型指數(shù)基金保有規(guī)模為1150億元；國(guó)泰海通合并后保有規(guī)模升至券商渠道第三位，保有規(guī)模為757億元，招商證券、中國(guó)銀河證券、廣發(fā)證券位于其后，保有規(guī)模分別為659億元、563億元和509億元。

　　中信建投非銀金融團(tuán)隊(duì)在9月14日研報(bào)中指出，對(duì)于公募基金代銷業(yè)務(wù)，券商以權(quán)益和指數(shù)為核心特征。2025年上半年，券商渠道非貨幣基金銷售保有規(guī)模達(dá)2.09萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)9.4%，增速領(lǐng)先各渠道。這一增長(zhǎng)主要由股票指數(shù)基金驅(qū)動(dòng)，該類產(chǎn)品規(guī)模突破1.08萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)9.9%，占據(jù)全市場(chǎng)55%以上的份額，顯示出券商在指數(shù)產(chǎn)品領(lǐng)域的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　展望未來(lái)，中信建投非銀金融團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，權(quán)益保有規(guī)�；虺蔀榇�銷發(fā)展的重心，場(chǎng)內(nèi)ETF或迎來(lái)發(fā)展；而代銷機(jī)構(gòu)需在逆周期布局與順周期銷售、長(zhǎng)期功能性與短期盈利性之間找到新的平衡點(diǎn)。

　　關(guān)于基金銷售渠道未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生向中新經(jīng)緯表示，基金銷售渠道未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局將呈多元化，銀行、券商、第三方機(jī)構(gòu)仍為主要力量且各有優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域；同時(shí)差異化競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加劇，各渠道將依自身特點(diǎn)發(fā)力，且買方投顧轉(zhuǎn)型會(huì)加速，渠道將從“重銷售”轉(zhuǎn)向“重服務(wù)”，以客戶利益為中心提供專業(yè)服務(wù)。

　　(更多報(bào)道線索，請(qǐng)聯(lián)系本文作者周奕航：zhouyihang@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

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