日股再創(chuàng)新高！美聯(lián)儲降息在即，東南亞是“風口”還是“風險”？

　　21世紀經(jīng)濟報道 21財經(jīng)APP 胡慧茵

　　美國東部時間9月11日，美國發(fā)布通脹數(shù)據(jù)符合預期，疊加初請失業(yè)金人數(shù)激增至近四年來最高水平，鞏固了美聯(lián)儲下周降息的預期。市場猜測，美聯(lián)儲可能會開啟連續(xù)降息。受到消息面的影響，隔夜美國三大股指全線走高，齊創(chuàng)歷史收盤新高。

　　9月12日，日韓股市上漲明顯，東南亞股市則錄得微弱漲幅。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)上漲0.89%或395.62點，報44768.12點，創(chuàng)收盤歷史新高；韓國KOSPI指數(shù)收漲1.54%，報3395.54點，實現(xiàn)9連升，再創(chuàng)歷史新高。澳大利亞S&P/ASX200指數(shù)收漲0.68%，報8864.9點。馬來西亞吉隆坡綜合指數(shù)收盤漲1.09%，報1600.13點；新加坡海峽指數(shù)收跌0.27%，報4344.24點；泰國SET指數(shù)微漲0.43%，報1293.62點；越南胡志明指數(shù)收漲0.5%，報1666.05點；菲律賓馬尼拉指數(shù)收跌0.29%，報6109.21點。

　　東南亞股市多數(shù)下跌

　　在美聯(lián)儲降息預期的影響下，本周亞太股市整體呈現(xiàn)“冰火兩重天”格局。日韓股市漲勢強勁，一路高歌猛進，而東南亞市場則表現(xiàn)疲軟、漲跌互現(xiàn)。雖然部分股指后半周仍維持疲弱漲勢，但全周來看，大部分股指上漲動力不足，顯露疲態(tài)。

　　本周，日經(jīng)225指數(shù)上漲4.07%或1749.37點，創(chuàng)收盤歷史新高；韓國KOSPI指數(shù)漲5.94%，再創(chuàng)歷史新高。澳大利亞S&P/ASX200指數(shù)周內收跌0.07%。

　　彭博行業(yè)研究資深股票策略師陳明康向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，雖然美聯(lián)儲降息普遍利好新興市場資產(chǎn)，但相對而言，東南亞股市還是落后其他亞太區(qū)股市，主要有三方面原因：首先，整體而言，東南亞缺少一些科技和熱門板塊如AI板塊，對資金的吸引力有限；其次，受到美國關稅政策的影響，美國對東南亞加征關稅稅率高于美國其他貿易伙伴最低的15%，預計美關稅政策的影響會在今年下半年顯現(xiàn)；再者，政治上存在不確定性，比如在泰國和印尼投資者的投資風險有所上升。

　　“所以盡管東南亞受益于美聯(lián)儲的降息周期，但受限于以上因素，還是很難跑贏全球市場�！标惷骺捣Q。

　　日本、越南股市狂飆

　　近期，亞太股市區(qū)兩大焦點值得關注：一是日本股市本周屢創(chuàng)新高，突破44000點大關；二是越南市場——雖然年初以來表現(xiàn)搶眼，卻在8月遭遇了史上最大規(guī)模的外資拋售。

　　12日，日經(jīng)225指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，年內累漲12.22%。陳明康稱，日本股市和全球市場一起創(chuàng)下了歷史新高，并不令人意外，日經(jīng)突破44000點，反映了投資者對經(jīng)濟復蘇信心增強，主要原因包括日本實現(xiàn)再通脹和日元走弱，提升了出口和企業(yè)的盈利，投資者對未來的增長預期提高。

　　展望日股未來的走勢，陳明康認為，雖然當前日本面臨的政治不確定會給日股帶來短期的波動，但企業(yè)基本面改善和投資者回報率提升，正在吸引長期投資者的配置。

　　亞太股市的另一焦點，是越南股市。年初以來，截至9月12日，越南胡志明指數(shù)累計漲31.52%。雖然股市表現(xiàn)強勁，但面臨極大的拋售壓力。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球基金8月從越股市賣出價值15億美元的越南股票，這是自2009年該數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來最大單月流出。

　　陳明康表示，越南是近年以來表現(xiàn)最突出的市場之一，今年累計漲幅已超過30%，8月出現(xiàn)的外資流出更多是因為獲利了結。另一方面，越南盾的貶值也削弱了外資的回報率，但值得關注的是本土投資者的參與度仍在高位。另一方面，越南外商直接投資(FDI)仍保持強勁，反映出投資者對中長期投資越南的看法仍比較樂觀。