在息差普遍承壓、優(yōu)質資產稀缺的行業(yè)背景下，興業(yè)銀行保持戰(zhàn)略定力，在上半年交出了一份“穩(wěn)中有進”的中期業(yè)績答卷。

　　興業(yè)銀行2025年半年度報告顯示，截至報告期末，公司資產總額達10.61萬億元，較上年末增長1.01%。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1104.58億元；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤431.41億元，同比增長0.21%。

　　值得一提的是，該行在鞏固“綠色金融、財富管理、投資銀行”傳統(tǒng)優(yōu)勢的同時，全力打造“第四張名片”——科技金融，相關貸款余額、客戶數(shù)量均實現(xiàn)顯著增長，資產質量保持優(yōu)質。

　　負債成本持續(xù)改善，大資管業(yè)務布局成效初顯

　　凈息差收窄是當前銀行業(yè)面臨的共同挑戰(zhàn)。2025年上半年，興業(yè)銀行通過優(yōu)化負債端結構、精細化資產端定價等方式，推動凈息差降幅逐步收窄，為保持全年盈利穩(wěn)定性奠定基礎。

　　半年報顯示，2025年上半年，興業(yè)銀行凈息差為1.75%，同比降幅11個基點，環(huán)比年初降幅7個基點，息差收窄呈收斂趨勢。從凈息差絕對水平來看，興業(yè)銀行仍穩(wěn)居行業(yè)前列，高出行業(yè)平均水平33個基點。

　　從資產端看，截至報告期末，興業(yè)銀行客戶貸款余額5.90萬億元，較上年末增長2.91%；綠色貸款、科技貸款、制造業(yè)中長期貸款分別較上年末增長15.61%、14.73%、11.83%，均高于貸款整體增速；從負債端看，該行客戶存款余額5.87萬億元，較上年末增長6.10%；存款付息率1.76%，較上年全年下降22個基點；計息負債平均成本率1.86%，較上年全年下降31個基點。

　　對于負債成本改善的原因，興業(yè)銀行行長陳信健在2025年中期業(yè)績說明會上表示，主要通過落實自律機制、推進織網工程、布局場景金融，實現(xiàn)一般性存款付息率同比下降30BPs。其中，同業(yè)存款付息率同比下降54BPs，下降幅度較大。近三年，通過抓存款“優(yōu)結構、降成本”這項戰(zhàn)略性工作，取得初步成效。上半年，興業(yè)銀行實現(xiàn)利息凈收入737.55億元。

　　與此同時，下半年興業(yè)銀行負債降成本效應將持續(xù)釋放。興業(yè)銀行計劃財務部總經理林舒在業(yè)績會上透露，該行下半年將有2700億元3到5年期定期存款到期，這些存款平均付息率約3.34%，按當前1.75%-1.80%的利率重置，預計可節(jié)約利息支出15.4億元；同時，得益于同業(yè)負債成本下行，上半年同業(yè)存款付息率較2024年下降47個基點，假設市場利率穩(wěn)定，通過加強同業(yè)負債統(tǒng)籌管理，預計下半年同業(yè)存放利息支出較上半年可節(jié)約10億元左右。

　　在多重政策“組合拳”與自身經營策略的協(xié)同作用下，對于全年凈息差走勢，林舒作出兩點判斷：一是全年凈息差降幅將控制在年初預計的10個基點以內；二是相較于上半年，全年利息凈收入的降幅將有所收窄。

　　為應對息差下行帶來的經營挑戰(zhàn)，近年來，多家銀行不僅著力擴大非息收入規(guī)模，還主動加快業(yè)務轉型步伐，聚焦財富管理等輕資本業(yè)務。

　　陳信健表示，上半年，興業(yè)銀行持續(xù)推進“大投行、大資管、大財富”融合發(fā)展，完善資產構建、產品創(chuàng)設與營銷閉環(huán)，實現(xiàn)表外資管財富類中收較好增長。

　　半年報數(shù)據顯示，投行方面，截至報告期末，興業(yè)銀行實現(xiàn)非金融企業(yè)債務融資工具承銷規(guī)模4334.13億元，市場排名第二；境外債券承銷規(guī)模32.17億美元，位列中資股份制商業(yè)銀行第一。資管方面，報告期內興銀理財、興業(yè)基金、興業(yè)信托資產管理規(guī)模分別較上年末增長6.34%、23.20%、62.80%。財富方面，實現(xiàn)零售財富中間業(yè)務收入27.43億元，同比增長13.45%。托管方面，實現(xiàn)托管中間業(yè)務收入19.43億元，同比增長9.98%。

　　“在此基礎上，實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入130.75億元，同比增長2.59%，去年初以來加快大資管業(yè)務布局的成效初顯。”陳信健表示。

　　籌建AIC構筑新優(yōu)勢，打造“第四張名片”

　　興業(yè)銀行一方面在穩(wěn)步推進資產負債結構優(yōu)化、夯實經營基礎；另一方面則持續(xù)強化“綠色銀行、財富銀行、投資銀行”的特色優(yōu)勢，這“三張名片”在實踐中交出了亮眼答卷。

　　一組核心數(shù)據可直觀體現(xiàn)該行“三張名片”的發(fā)展成效：截至2025年6月末，該行綠色金融貸款余額1.08萬億元，保持股份制銀行第1位。零售AUM達5.52萬億元，較上年末增長8%；理財管理規(guī)模2.32萬億元，保持市場第2位。并購貸款余額2931億元，位居股份制銀行第1位。

　　在持續(xù)擦亮“三張名片”的同時，興業(yè)銀行也將目光投向新的增長領域，聚力將科技金融打造為“第四張名片”。

　　這一戰(zhàn)略布局立足興業(yè)銀行自身優(yōu)勢、與現(xiàn)有優(yōu)勢業(yè)務深度協(xié)同。正如陳信健在業(yè)績會上所言，綠色金融、投資銀行與科技金融有著較強的業(yè)務協(xié)同性，一方面很多綠色企業(yè)也是科技企業(yè)，另一方面科技企業(yè)往往需要更全面、更綜合的服務方案。上半年，通過發(fā)揮綠色、投行等業(yè)務特色，興業(yè)銀行科技金融貸款余額增長至1.11萬億元，位列股份行第一，較上年末增長14.73%。

　　在組織層面，興業(yè)銀行也作出了全方位的升級部署。半年報透露，該行的核心舉措是深化搭建科技金融“1+20+150”經營管理體系，具體包括“總行科技金融工作領導小組+20家科技金融重點分行+150家科技支行”。

　　為保障這一體系有效落地，該行圍繞科技支行隊伍建設、長周期績效考核及盡職免責等關鍵方面，探索出臺專項制度指引，強化政策資源傾斜。目前，首批50家科技支行掛牌運行平穩(wěn)，經營質效良好；后續(xù)也將按照“1+20+150”布局規(guī)劃，分批有序推進科技支行授牌工作，持續(xù)擴大專營網絡覆蓋面。

　　在完善組織架構與網絡布局的基礎上，興業(yè)銀行進一步細化科技金融業(yè)務運營邏輯，繼續(xù)強化“四化”，即客群運營專業(yè)化、生態(tài)建設標準化、營銷工具體系化、風險機制差異化。

　　比如，在風險機制差異化方面，該行對科技金融重點區(qū)域塔尖客群配套差異化授權授信政策，構建“分行統(tǒng)籌-地市行主戰(zhàn)-支行深耕”三級聯(lián)動機制，加快形成“敢貸、愿貸、能貸、會貸”長效機制；同時，持續(xù)迭代“技術流”評價模式，聚焦企業(yè)科技實力形成“第四張報表”，報告期內，通過“技術流”累計審批金額4970.09億元，投放金額2128.42億元，余額2002.24億元。

　　數(shù)據顯示，截至報告期末，興業(yè)銀行合作科技金融客戶達34.42萬戶，較上年末增長6.07%�？萍冀鹑谌谫Y余額2.01萬億元，較上年末增長14.18%�？萍冀鹑谫J款不良率0.97%，低于企金貸款平均水平，資產質量保持良好水平。

　　陳信健透露，目前，興業(yè)銀行正在抓緊籌建金融資產投資公司(AIC)，進一步強化“商行+投行”，打造科技金融新優(yōu)勢，讓科技金融成為興業(yè)銀行的第四張名片。

　　分紅率連續(xù)十五年提升，低估值凸顯配置價值

　　在通過穩(wěn)健經營為股東持續(xù)創(chuàng)造價值的同時，興業(yè)銀行也重視股東回報，該行已連續(xù)十五年穩(wěn)步提升分紅率。2024年，該行分紅率首次突破30%，達到30.73%，對應分紅金額224億元，兩個數(shù)值都處于股份制銀行第二。

　　陳信健在業(yè)績會上透露，股東回報方面，興業(yè)銀行將制定更加積極的分紅政策。后續(xù)會努力保持這個趨勢，并推進實施中期分紅，給予股東更好回報。

　　今年以來，A股銀行股普遍出現(xiàn)上漲，但目前估值仍處于相對較低的水平。截至9月5日發(fā)稿時，42家上市銀行中，只有3家市凈率(PB)在0.9倍以上。

　　在陳信健看來，銀行板塊估值顯著修復，還有進一步向上空間。這背后有三方面因素：一是風險邊際改善，二是息差降幅收窄，三是增量資金入市�！跋码A段，這三個驅動銀行估值修復的力量還會延續(xù)，增量資金規(guī)模會越來越大，包括大型保險公司每年新增保費的30%將用于投資A股，指數(shù)基金的規(guī)模將持續(xù)擴大，社保、理財?shù)荣Y金入市的堵點將逐步打通等等。”陳信健說。

　　從興業(yè)銀行的配置價值看，目前該行靜態(tài)股息率達4.88%，處于國有行和股份行前1/2，PB估值0.63倍，處于國有行和股份行后1/2，分紅高、估值低，修復空間大。

　　2025年上半年，興業(yè)銀行在股東結構優(yōu)化方面取得積極進展。福建省財政廳將其持有的86.44億元可轉債全部轉股，大家人壽保險也大幅增持5.4億股。

　　“這充分體現(xiàn)了大股東對我行的長期信心�！标愋沤”硎�，當前，興業(yè)銀行正積極推動現(xiàn)有大股東和新的投資者在二級市場購買股票或者可轉債，進一步提高長期投資者持股比例，持續(xù)改善股權結構。